En
la primera semana del mes de abril el presidente de la cámara de comercio de
Tacna en Perú, ciudad fronteriza con Chile, comentaba en una emisora radial en relación al comercio transfronterizo, que
le preocupaba el diferencial de cambio entre el peso chileno y el sol peruano. El señor Fuster en relación al cambio de monedas argumentó: “El
sol bajó de los 2,80 y hay noticias que dicen que está sobrevaluado y por otro
lado el presidente del BCR dice que no lo es[ta]. Qué pasa si sigue cayendo el
cambio, y en Chile es a la inversa, está perdiendo valor el peso y se abrirá
más la brecha y nos perjudicaremos en Tacna”.
Al
presidente de la cámara de comercio no le falta razón cuando manifiesta su preocupación
por el comercio de la ciudad, muy dependiente del consumo de ciudadanos
chilenos que cruzan la frontera a diario. Veamos como clarificamos lo
expresado, lo primero es entender que ambos países miden sus tipos de cambio en
relación a una misma moneda fuerte, que desde los acuerdos de Bretton Woods tal
hegemonía le corresponde fundamentalmente al dólar estadounidense.
Lo
segundo que debemos comprender, como lo sostiene la teoría económica, es que
cuando la moneda de un país se deprecia o pierde valor frente a otra moneda
extranjera, sea el peso chileno o el dólar americano, los bienes de este país
se abaratan en términos de la moneda extranjera, siempre y cuando el efecto de
traspaso o pass-through del tipo de cambio a precios no sea completo. Asimismo,
cuando la moneda de un país se aprecia o adquiere valor frente a otra moneda
extranjera, los bienes de este país se hacen más caros en términos de la moneda
extranjera.
Para terminar de comprender el desvelo de la autoridad de la cámara de comercio utilicemos el tipo de cambio cruzado, que es el precio de una moneda en términos de otra moneda, pero calculado a través del cambio de una tercera moneda, que como dijimos es el dólar (USD), veámoslo en el caso del peso chileno (CLP) y el sol peruano (PEN):
Donde:
TC(CLP/PEN) =
Tipo de cambio de pesos chilenos por un sol.
TC(CLP/USD) =
Tipo de cambio de pesos chilenos por un dólar.
TC(PEN/USD) =
Tipo de cambio de soles peruanos por un dólar.
Si
tomáramos los tipos de cambio en el momento en el que se está redactando este
artículo el 06 de Mayo, extraídos de la plataforma de bloomberg, el tipo de
cambio sería de 202.3527 pesos chilenos por un sol peruano, el que a su vez se derivó
del cambio de 566.79 pesos por dólar y 2.801 soles por dólar.
Ahora,
si por alguna razón, dentro de un mismo período, la moneda chilena se deprecia
frente al dólar y la moneda peruana en cambio se aprecia frente al mismo dólar,
los chilenos cada vez que crucen la frontera deberán llevar más pesos por un
sol, es decir, sentirán que su gasto en bienes o servicios peruanos se incrementa en su moneda,
por lo que probablemente ya no les resulte ventajoso comprar bienes peruanos. Por el contrario, si lo viéramos de
forma inversa diremos que los peruanos tendremos que dar menos soles para
adquirir un peso chileno o con un mismo sol se pueden comprar más pesos, por lo que nos resultaría ventajoso comprar más bienes chilenos.
Eso
es precisamente lo que ha sucedido durante el mes de abril, observen el gráfico,
el 1º de abril el cambio promedio bancario en Perú, según la Superintendencia
de Banca, era de 2.806 soles por dólar y en Chile de 551.18 pesos por dólar, según
el dólar observado por su Banco Central, es decir, un cambio de 196.43 pesos chilenos por un sol.
Miremos ahora el cambio del 25 de abril, ese día según las mismas fuentes, en
Perú se intercambiaban 2.802 soles por un dólar y en Chile 559.67 pesos por dólar, es decir, 199.74 pesos chilenos por un sol
peruano, una apreciación del sol peruano del 1.69%, que hace que los bienes peruanos sean más caros, si comparáramos el cambio a hoy de pesos por soles de 202.3527, la apreciación sería de 3.02%
y en lo que va del año esta sería de más del 8%.
Mientras el peso chileno se siga depreciando y el sol peruano manteniéndose relativamente estable o en su defecto apreciándose, u optimistamente depreciándose a un ritmo menor que el peso chileno con respecto al dólar, el comercio en Tacna continuará interiorizando las consecuencias de las políticas monetarias de ambos países y de terceros, y probablemente ya no será solo la preocupación del presidente de la cámara de comercio.
Publicado en formato resumido en el Diario Sin Fronteras de Tacna el 14/05/2014© Copyright, este artículo puede ser distribuido libremente, siempre y cuando, se cite al autor.